La venta de Supermercados DIA Argentina entró en su recta final. El proceso, que los accionistas de la cadena española encargaron al banco Santander, dejó tres candidatos en la pugna: el Grupo de Narváez (GDN), el peruano Intercorp y la plataforma PedidosYa. Ninguno cerró todavía un acuerdo definitivo, aunque GDN aparece como favorito.
El proceso arrancó meses atrás, cuando Grupo DIA encargó a Santander la búsqueda de un comprador o socio para su negocio argentino. Las propuestas llegaron hace unos 15 días por alrededor de 100 millones de dólares, después de una due diligence en la que los interesados accedieron a información comercial, financiera y laboral de la compañía.
Due diligence de Supermercados DIA Argentina
La due diligence permite medir los riesgos reales de un negocio antes de presentar una oferta definitiva. En el caso de DIA, la revisión incluye la nómina de trabajadores, las habilitaciones comerciales, las multas pendientes, los expedientes administrativos abiertos y los contratos de alquiler de cada sucursal y franquicia. Se trata de documentación clave para determinar qué obligaciones asumiría el comprador con la adquisición.
La situación regulatoria de la cadena mejoró durante los últimos meses. Una modificación de la normativa de defensa del consumidor habilitó el pago voluntario de multas con una reducción del 50%, un mecanismo de alcance general que también benefició a la compañía.
El Gobierno ya no inspecciona los programas de precios, porque esos esquemas dejaron de aplicarse, aunque mantiene los controles sobre balanzas, exhibición de precios y transparencia fiscal al consumidor. Todos estos elementos forman parte del análisis del pasivo contingente que podría acompañar a las tiendas en caso de concretarse la operación.
GDN Intercorp y PedidosYa compiten por DIA Argentina
GDN, liderado por Francisco de Narváez, llega a la negociación con uno de los antecedentes más relevantes. En noviembre de 2020 compró las operaciones argentinas de Walmart, que contaban con más de 90 locales y 9.500 empleados, y posteriormente desarrolló la marca Changomás.
La familia De Narváez también tiene experiencia previa en el sector a través de Casa Tía, vendida al fondo Exxel Group en 1998. Más recientemente, el grupo ofreció cerca de 1.000 millones de dólares por Carrefour Argentina en 2025. La propuesta fue rechazada en febrero de 2026 al no cumplir las expectativas de Carrefour.
Intercorp, uno de los principales conglomerados empresariales de Perú, también cuenta con experiencia directa en el sector minorista a través de cadenas como Plaza Vea, Vivanda, Makro y Mass.
PedidosYa presenta un perfil diferente al de sus dos competidores, ya que su actividad principal está vinculada a las plataformas digitales de reparto y comercio electrónico y no a la explotación tradicional de grandes cadenas de supermercados.
Por ahora, ninguno de los tres candidatos ha sido seleccionado de forma definitiva ni existe un acuerdo vinculante para transferir la compañía.
El 17 de noviembre condiciona la venta de DIA Argentina
Uno de los objetivos planteados desde el inicio de las negociaciones era cerrar la operación antes del 17 de noviembre de 2026, fecha en la que comienza a regir el sistema de control previo de concentraciones económicas.
El cambio se apoya en la Ley de Defensa de la Competencia 27.442, que establece un régimen suspensivo por el que determinadas fusiones y adquisiciones deberán contar con autorización estatal antes de poder concretarse.
La entrada en vigor del mecanismo está prevista un año después de la constitución formal de la autoridad de competencia. Esto no significa que DIA tenga una obligación legal de vender antes del 17 de noviembre ni que la operación vaya a quedar automáticamente alcanzada por el nuevo régimen.
La fecha funciona, sin embargo, como una referencia importante para las empresas involucradas en operaciones corporativas en Argentina. La expectativa es que el proceso pueda tener una definición próximamente, aunque la elección de un comprador y el cierre efectivo de la transferencia constituyen etapas diferentes.
Caída del consumo masivo y concentración de los supermercados
La posible venta de DIA se produce en un escenario marcado por la debilidad del consumo masivo y una competencia cada vez mayor entre las principales cadenas.
El consumo masivo cayó un 1,2% interanual en septiembre y acumula una contracción del 2,7% durante los primeros nueve meses de 2026. En los supermercados de cadena, las ventas retrocedieron un 2,6% frente al mismo mes del año anterior y acumulan una caída del 3,8%.
El mercado supermercadista argentino atraviesa así un proceso de reajuste en el que resulta cada vez más difícil sostener el actual número de competidores. Esta situación aumenta las posibilidades de una mayor concentración del sector.
Si finalmente se concreta la venta de Supermercados DIA Argentina, la operación supondrá un nuevo capítulo de este reordenamiento. El mercado ya vivió la salida de Walmart en 2020 y todavía mantiene pendiente la definición sobre el futuro de Carrefour Argentina, cuyo proceso quedó en pausa en febrero de 2026.